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西南证券:小市值临近头部 大盘挑战2 00点

发布时间:2019-10-09 17:12:03 编辑:笔名

西南证券:小市值临近头部 大盘挑战2 00点 201 -12-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

西南证券研究发展中心基本面分析:外部环境方面,各主要国家经济数据均持续好转,印钞政策仍在发挥积极作用。不过,流动性泛滥导致的泡沫化,也引发警觉,国际金融市场再度对QE政策调整的预期升温。经济面暖风频吹,但政治面暗流涌动。防空识别区的设立,使得中日对抗升温。中国政府对各方均展示强硬立场,首次提出对乌克兰实施核保护,罕见地对澳外长进行公开驳斥,对拜登来华未进行让步。英、法首脑密集访华,中欧关系颇为热络。周边小国政治局势趋于紧张,泰国政局动荡,而朝鲜也加速集权化。由此判断,大国政治角力趋于动态平衡,中国稳扎稳打。

国内经济方面,经济数据显示投资增速放缓,工业景气度回升力度减弱,但消费动力依然强劲,信贷增量高于预期,通胀压力暂时缓解。各部委贯彻三中全会精神,纷纷加快出台配套改革措施,金融领域进展速度最快。各地方政府在国企改革领域也酝酿方案,但影响广泛、恐将慎行,同时也陆续推出房地产调控新政。利率水平显著回落,央行操作获得成功。中央经济工作会议和全国城镇化工作会议,将揭示明年经济增长目标和重点任务,令市场各方高度期待。中国正加快和多个国家和地区的自贸区建设,以推进人民币国际化。

证券市场方面,人大正式启动证券法修改和期货法立法工作。各项新政陆续亮相,包括现金分红、优先股、新股发行、借壳上市、存量发行等。QFII延续加速进场的节奏,人民币国际化获得成效。

12月下半月市场判断:IPO部分规则有待明朗,包括“持有一定数量非限售股份”的量化规定,“陆续上市”是集中发行还是维持原来的限量版。最近大盘的快速下挫,主要因为机构大举套现。由于接近极致水平,短期下跌空间有限。

资金整体上呈净流出加速态势,最近5个交易日合计净流出金额占20个交易日合计净流出的51.79%。周期性板块(如金融服务、交运设备、黑色金属、建筑建材等)资金净流出加速,消费类板块(如餐饮旅游、食品饮料和家用电器等)资金净流出放缓。单周参与交易的A股账户数和新增A股开户数均未触及极限水平,显示市场走势相对稳健。若12月份下半月的大盘日成交金额能够出现下降,控制在2000亿元以下的水平,则有望先进行蓄势,而后再度上攻。中央经济工作会议、全国城镇化工作会议,将展示2014年的经济目标和发展规划,将营造多个主题投资板块。上市公司发布年报预警公告的节奏将会加快,加上现金分红机制的形成,大盘蓝筹将成为吸金的主力。基金、理财产品的净值竞赛也将上演。各类机构为把握年报行情的建仓步伐将会加快,大盘有望挑战2 00点整数关口。产业资本将营造小市值品种最后的疯狂,会形成历史性头部。

行业配臵:推荐配臵为农林牧渔( 0%)、食品饮料( 0%)、家用电器(20%)、餐饮旅游(20%)。

操作建议:持仓比例70-80%,持有消费类板块。

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